诺贝尔奖得主罗伯特·莫顿—唯有信任，方得科技创新

摘要：莫顿教授强调，金融创新在经历巨变之后往往会蓬勃发展，这些创新应用于因创新变化所引发的经济需求。

介绍莫顿教授：

罗伯特·C·莫顿(Robert C. Merton)是麻省理工斯隆管理学院的金融系特聘教授。由于他对连续时间金融学(特别是对布莱克&斯科尔斯期权定价公式(Black–Scholes formula)的贡献，莫顿教授于1997年荣获纪念阿尔弗雷德·诺贝尔经济科学奖(即诺贝尔经济学奖)。他曾任美国金融协会主席，也是美国国家科学院和美国文理学院院士。

2016年10月17日，莫顿教授受邀在新加坡南洋理工大学(NTU)演讲，演讲主题为从金融和科技创新的角度探讨理财服务业的发展机遇与挑战。作为NTU的毕业生，我有幸参加了此次演讲。

演讲概述：

演讲开场时，莫顿教授强调，金融创新在经历巨变之后往往会蓬勃发展，这些创新应用于因创新变化所引发的经济需求。他引用了1973年布雷顿森林(Bretton Woods)全球货币汇率制度崩溃的案例。当时，美元停止兑换成黄金和固定汇率制的垮台，经济呈现“滞胀”(Stagflation)，即持续严重的通货膨胀造成失业率骤升和需求停滞，美国出现了一波新的金融创新，随后创新浪潮席卷全球。这些创新包括：

• 期权交易：芝加哥期权交易所(CBOE)成立于1973年。与合约没有任何限定规范的场外期权市场相比，这种新型交易所制定了规范合约规模、执行价格和期权到期日的条款。
• 货币市场基金：货币市场工具一旦采用通常会产生比美国银行存款最高利率高得多的收益回报。
• 利率互换：这些工具可方便某种金融资产的合约双方进行现金流量互换，它最初采用目的是为了规避英国的外汇管制。

随后，莫顿教授谈到了亚洲在金融和科技创新方面的机遇，他指出金融和科技创新已经具备先决条件：

• 由于中产阶级人口大量增加，这人群，

1. 需要更多投资效益好的金融服务
2. 寻求金融咨询的大规模定制化服务

• 现有退役资产的收益优化，

1. 根据生命期望值设计更好的倒按揭(reverse mortgage)
2. 以同等成本改善雇主退休金供款计划

莫顿教授强调，这些问题比较难解决，原因在于金融咨询跟判断力息息相关，因此本质上很晦涩。他认为，所有需要判断力的服务活动都不容易弄透明，因为同一条建议对于其他客户可能并不适用。因此，客户需要信任服务提供商，例如理财顾问和医生，而科技发展并不能代替这种信任。目前，科技发展对支付和保险等从不透明变为透明的领域的影响越来越大。

在莫顿教授看来，信任需要以下两大元素：诚信和能力。在2008年9月的金融危机中，客户丧失了对金融服务供应商和及其监管层的信任，质疑他们的诚信和能力。因此，现在正在进行一种转移是从基金经理人为干预的主动型基金管理到指数化被动型基金管理的转移。要想成功，科技创新者需与有公信力的金融服务商的合作，因为其自身并不具备公信力。

莫顿教授在陈词总结中强调了创新的重要性：“长路漫漫，曲折求索。因此，我们不能总是像盯着后视镜开车一样只依赖过去的经验。盯着以往最佳示例的做法只适用于单一平坦的道路。”

学习要点

生为数据分析平台，Countly团队并不是风险管理(Risk Management)和期权定价(Option Pricing)的专家，所以我只关注莫顿教授所陈述的科技创新以及信任的重要性这些主要观点。在此，我重申学习要点以回答这个问题：“新科技成功的前提条件是什么”

为了以更具意义的方式回答这个问题，我以英国首家纯数字化银行-Atom银行为例。就背景信息而言，这家完全基于手机APP的银行正以简单的语言、生物识别科技和个性化的用户体验向传统的银行业模式提出挑战。

• 直击痛处：就像莫顿教授所说，当有经济需求时，新科技改变就自然容易接纳。

1. Atom银行的首席运营官(COO)Stewart Bromley(斯图尔特·布罗姆里)透露，在2014年进行的一项调查中发现，英国有900万人对纯数字化的银行感兴趣。其中最感兴趣的人群，年龄分布范围在25到 40岁之间，这真实反映了对纯数字化感到舒适的人群范围，他们更加喜欢纯数字化的银行所带来的灵活性。

• 建立信任：科技创新需要信任。有没有方法能表明您的公司值得信赖并富有能力一开始，您可能专注于透明的交易。此外，您也许会考虑到是否仍旧有机会通过科技创新重新寻求信任

1. 根据银行监管部门的规定，Atom银行在接受客户之前必须建造自己的现金头寸。在开始交易前，银行筹备了一亿三千五百万资金。投资者包括有占股份近30%的西班牙BBVA银行。
2. 今年春季，Atom银行推出了苹果iPhone和iPad固定利率的储蓄账户和小企业贷款计划。到今年年底，有计划推出活期账户、抵押贷款，信用卡和即时存取业务。Atom银行安排这产品程序是为了建立与客户的信任，为后期发展铺路。

• 关注简单和高效：简单明确的语言和指令有助于建立客户的信心。此外，一致和快速的服务是建立自身品牌价值、诚信和竞争力至关重要的部分。

1. 世俗观点认为，银行是复杂的，不能由客户独自管理。Atom银行创建了独有的应用程序来缩减压力。它采用简单且直截了当的语言和操作帮助建立用户的信心。大部分客户欣赏这样的途径，因为他们喜欢这项自助服务功能。
2. Atom银行的系统采用实时验证信用和犯罪记录的方式，从而达到令人惊讶的快速交易。布罗姆里先生说：“你可以在约5分钟内新开一个账户，整个过程零人为干预且无纸化”。自助服务选项和工具都是从消费者的角度进行设计的。

• 数据的调节作用：投资人工智能和智能化。随着时间的沉淀，Atom银行可以为服务的客户提供更加个性化的内容。

1. Atom银行应用的设计有一个实时信息架构，这就意味着没有固定的菜单选项。布罗姆里先生说：“我们并不试图将整个银行塞到一个屏幕中去”。“根据我们对您的理解，我们会使用与您最相关的情景信息。随着时间的推移，您得到的用户体验将会比其他厂商提供的大不一样”。
2. 由于Atom银行的个性化自助服务模式基于情景信息，数据显然成为了公司大部分运营的保障。布罗姆里先生敏锐地察觉到了这一问题，对数据采取了近乎于希波克拉底式(苛刻)的态度。他说，“我们使用的数据从不出售，仅仅用于改善客户的体验”。应用中不采用大众营销手段，以免客户看到不针对性的信息而觉得反感。

作者信息：

陈俊勋是Countly的亚太区市场拓展经理。Atom银行是Countly企业版客户。我们为Atom 银行这类型的技术挑战者提供锐意创新的工具。由于您最了解如何分析自己的用户数据，Countly深信“赢在定制”的运营原则。欢迎通过Hello@count.ly联系我们。

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